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来源：国际金融报
6月29日，停牌10个交易日后，科创板上市公司银河微电复牌即“一字涨停”，报55.88元/股。
6月11日晚间，该公司宣布筹划重大资本运作，拟通过发行股份的方式，购买恒泰柯半导体（上海）有限公司（下称“恒泰柯”）100%的股权，并同时募集配套资金。公司股票自6月12日起停牌。
停牌之前，银河微电股价已经出现异动，6月10日、6月11日股价分别上涨4.34%、8.73%。
同行收购补齐短板
6月28日晚间，银河微电披露发行股份购买资产并募集配套资金预案。
根据公告，银河微电拟通过发行股份的方式购买上海致能恒芯工业电子有限公司（下称“致能恒芯”）、共青城铭诺投资合伙企业（有限合伙）、天沐雨霖（上海）科技有限公司合计3名股东持有的恒泰柯100%股权。
银河微电拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过本次交易中发行股份购买资产交易价格的100%，拟用于支付本次交易的相关税费、中介机构费用、标的公司项目建设以及补充上市公司流动资金、偿还债务等。
值得一提的是，银河微电与标的公司恒泰柯属于同行业，均聚焦于功率半导体分立器件领域。
功率半导体是电能转换与电路控制的核心器件，属于半导体细分行业，产品广泛应用于电力电子领域。
公告显示，银河微电是一家专注于半导体分立器件研发、生产与销售的国家级专精特新“小巨人”企业，在功率器件方面，上市公司目前主营产品和技术储备主要集中在低压领域。
恒泰柯则从事功率半导体产品的研究、开发、销售并提供相关的技术咨询和技术服务，拥有行业一流的中压 SGT MOSFET 技术和高压 Super Junction 技术，在 150V—200V 范围内的中高压 SGT MOSFET 可直接 Pin-to-Pin 对标并替代英飞凌中压系列产品。
公告披露的财务数据显示，恒泰柯2024年、2025年营业收入分别为2.06亿元、1.93亿元，虽然营收出现下滑，但同期净利润同比增长，分别为3223.25万元、3571.80万元。
银河微电近年来业绩保持稳定增长，2025年全年实现营业收入10.50亿元，同比增长15.46%；归母净利润7990万元，同比增长11.17%。今年一季度营收2.67亿元，同比增长22.37%，归母净利润1831万元，同比增长200.15%，扣非后净利润1482万元，同比增幅高达1441.97%。
银河微电表示，本次交易完成后，上市公司有望迅速补足中高压功率半导体器件方面的技术短板，快速推进中高压功率器件、车规级器件等重点产品的迭代升级与新品落地， 进一步丰富产品矩阵、提升产品性能与可靠性，并通过整合双方客户资源，精准匹配下游行业升级趋势与客户定制化需求，为公司巩固行业竞争优势、拓展高端市场与核心客户供应链提供坚实的技术支撑与产品保障。
行业迎涨价潮
银河微电此番筹划收购恒泰柯，恰逢功率半导体行业进入景气上行周期。
据媒体报道，全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价，年内已呈现多批次阶梯式调价特征。不少厂商称当前在手订单饱满，产能能见度显著提升。
事实上，2026年以来，受地缘政治导致的原材料成本上涨、AI数据中心算力需求爆发等因素影响，高压、高效供电需求快速增长。正如银河微电在公告中所说的，以新能源汽车（主驱逆变器、OBC）、光伏储能（逆变器）、 AI 算力（服务器电源）以及 5G 基站为代表的新兴领域，对高压、高频、低损耗的功率器件需求呈指数级增长，其单车或单站用量远超传统燃油车和通信设备，催生了巨大的市场增长空间。
需求爆发与成本涨价的双重压力之下，功率半导体这一细分行业迎来密集涨价潮。今年以来，英飞凌、德州仪器、意法半导体等国际龙头厂商年内已经不止一次上调了产品价格。
国内厂商方面，多家头部企业也进行了调价。供应链方面，6月15日起，立昂微对功率芯片业务全系产品价格调涨10%—15%；7月1日起，扬杰科技全系列产品价格调整幅度同样是 10%—15%。
除了补足高端短板外，银河微电也试图通过这一收购打开增量空间，并与国际巨头“掰手腕”。
银河微电在公告中表示，标的公司在快充等领域的优质客户资源有助于上市公司进一步补全客户版图。同时，标的公司位于上海市，有助于上市公司辐射长三角高端电子集群，并借助上市公司所拥有的成熟海外出口资质、国际品质认证体系，整合销售渠道，拓展海外订单。
此外，本次交易完成后，上市公司将形成低压—中压—高压全覆盖的完整功率 MOS 产品链条，可给电源、工控、汽车等领域的客户提供一站式功率器件解决方案， 提升单客户价值与黏性，并形成对英飞凌、安世半导体等国际厂商的国产替代。
记者 蔡淑敏 实习生 罗泽慧
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